本文来源：时代周报 作者：赵玲伟

3�日，理想汽车（02015.HK）发�年第四季度及全年财报。财报显示，公司全年总收�亿元，同比减�.3%，毛利率�年�.5%下滑�.7%。受收入规模缩减及研发费用微增�亿元的综合影响，公司录得经营亏𾆻.21亿元，�年度的经营利润�亿元。

不过，得益于利息收入及投资公允价值变动等非经营项目，公司全年净利润�亿元，虽然同比大幅下�.8%，但依然保持连续三年盈利。

截�年末，公司现金储备�亿元，位居中国新能源汽车企业首位，也成为国内唯一连续三年营收破千亿且持续盈利的新势力车企。

销量承压的一年

销量的波动，直接传导至财务端。

2025年，理想汽车共交�.63万辆新车，同比下�.8%，年度销量目标完成率�.6%，而同期中国新能源汽车市场整体增速约�%。

从行业排名来看，2025年新势力车企销量排名中，零跑汽车（09863.HK）全年交�.66万辆，同比增�%；小鹏汽车（09868.HK）交�.94万辆，同比增�%；小米汽车全年交付量超�万辆；蔚来汽车（09866.HK）交�.6万辆，同比增�.9%。鸿蒙智�年销量超过理想，登顶新势力销冠。理想汽车�年的销冠位置滑落至第五名。

为提振销量，理想汽车在销售体系上进行了调整。

理想汽车创始人、董事长兼CEO李想在财报会上表示，过去理想最大的问题是用经销商的方式管理直营体系，2025年第三季度以来，公司一直在思考如何管理好门店。

今𻂋月，理想汽车推出门店合伙人计划，‌下放经营决策权‌并引入‌利润分成，对销售激励体系做出调整，希望培养出年入百万的店长，使产品销量能够继续保持在高端车第一梯队。

针对市场上“理想关�家门店”的传言，理想汽车联合创始人、执行董事兼总裁马东辉予以否认，他表示，理想确实对流量不佳的门店进行了正常优化，但总体门店数量今年还会增加，选址偏向头部商场和优质汽车城。后续伴随纯电产品销量增长，计划增加门店数量。

理想汽车门店 图源：品牌官方

百万目标下的攻防战

除了销售体系调整之外，理想汽车的组织架构也经历了一次重大变革。

2025�月，李想宣布终结过去三年的职业经理人管理模式，回归创业公司模式。

随之而来的是一轮人事调整。�𻂐月至今，理想汽车已有多位核心高管离职，涵盖智驾、产品、芯片、供应链等技术核心岗位，其中包括此前引入的华为系高管邹良军、李文智。

同时，理想汽车�年开年重新梳理产品线组织架构，将此前按价格区间构建的三条产品线调整为两条。马东辉表示，2026年理想L系列产品将回归精简SKU模式，兼顾市场覆盖和供应链效率。

在组织与销售体系调整的同时，理想汽车对近期的市场表现给出了谨慎预期。

财报显示，公司预�年第一季度车辆交付量𰹌.5万񑎇万辆，�年同期下񅐭.1%񑎆.5%；对应总收入约�亿�亿元，同比减�.7%�.3%。

结合已公布的月度数据来看，今𻂉月𴵺月理想汽车分别交𱑲.76万辆𴵺.64万辆。这意味着𶞓月份，公司需要交付񏉿.1万񑎁.6万辆才能踩住季度指引的上限。

2026年全年，理想汽车设定�万辆的销量目标，需同比增长�%。在财报电话会议上，李想表示，“经�年的主动战略调整，四季度以来我们在组织效率、供应能力和销售体系方面开始看到积极变化，包括门店效率提升、理想i6产能问题缓解、以及理想i8销量回升。”

产能方面，理想汽车常州工厂和北京工厂目前总产能约�万辆/年。为实�年百万辆目标，公司需进一步扩产或通过代工解决。财报会上，管理层未透露代工合作的最新进展。

关于未来的产品规划，理想采取增程与纯电双线并进的策略。

增程系列将聚焦高端家庭用户需求，推出全新一代理想L9，该车型将于二季度上市，覆�万元以内市场。业内人士认为，重振理想L系列是理�年破局的关键，理想L9�年上市已超񙷉年，亟待大的升级换代提升产品力。

而在纯电系列方面，理想i6产能瓶颈已突破。财报显示，理想i6 2月受春节长假影响交𱑱.6万辆，3月月产能将攀升񑎀万辆。截�年底，i6与i8累计订单已突�万辆。i6定�-30万元市场，将与特斯拉Model Y、小鹏G6、小米SUV等车型展开竞争。